Spanien überholt Deutschland und wird zum großen Exportland in Europa

Im Jahr 2007, auf dem Höhepunkt der Immobilienblase, hatte Spanien ein Handelsdefizit von fast 6 % des BIP. Das waren die Jahre, in denen das Land weit über seine Verhältnisse lebte und sein hohes Lebenstempo mit Schulden finanzierte. Seitdem hat sich das Land stark verändert.

Eine der größten Veränderungen bestand darin, dieses Außenhandelsdefizit, das die große Schwäche des Landes darstellte, in einen wachsenden Überschuss umzuwandeln. So sehr, dass Spanien im dritten Quartal Deutschland als großes europäisches Land mit dem höchsten Beitrag des Auslandssektors zum BIP überholte.

Spanien hat nun drei Quartale in Folge einen Beitrag des ausländischen Sektors zum BIP von mehr als 4 % hinter sich, eine Grenze, die in den Jahren vor der Pandemie systematisch überwunden worden war. Der positive Saldo der Waren und Dienstleistungen belief sich in den letzten Quartalen auf 17.500 Millionen Euro, was einem Beitrag von fast 70.000 Millionen Euro pro Jahr entspricht.

Von den vier großen Volkswirtschaften des Euro ist Spanien diejenige, die im dritten Quartal des Jahres den größten Beitrag des Auslandssektors zum BIP geleistet hat (saisonbereinigte Daten). Im Gegensatz dazu erwirtschaftete der Überschuss bei Waren und Dienstleistungen 4,4 % des BIP. Eine Zahl, die die 3,8 % Deutschlands, die 2,1 % Italiens und natürlich den negativen Saldo von fast 1 % des BIP, den Frankreich hatte, übersteigt.

Spanien ist es gelungen, die Exporte zu steigern und gleichzeitig die Importe stabil zu halten. Das bedeutet, dass sie in der Lage war, einen Teil der Importe durch inländische Produktion zu ersetzen, die das Produktionsgefüge gefüttert hat. Verglichen mit dem Höhepunkt der Pandemie lagen die Importe leicht über 32 % des BIP und damit fast identisch mit heute. Allerdings betrugen die Exporte in diesen Jahren nur 26 % des BIP und liegen derzeit bei über 37 %.

Es gibt viele Gründe, die diesen Wandel Spaniens von einer Import- und Konsumwirtschaft zu einer exportierenden und sparenden Wirtschaft erklären. Und nicht alle von ihnen sind gut. Die Unternehmen haben gelernt, im Ausland wettbewerbsfähig zu sein, und einige der in diesem Zeitraum verabschiedeten Reformen haben es geschafft, die Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft insgesamt zu verbessern. Dazu gehört die Abwertung der Löhne, insbesondere der Löhne junger Menschen, die die relativen Produktionskosten gesenkt hat. Und sie haben die Haushalte auch gezwungen, ihren Konsum zu reduzieren, was zu einer Verschlechterung des Lebensstandards der Bevölkerung geführt hat.

Jetzt, da Spanien die europäische Wirtschaft ist, die am stärksten vom ausländischen Sektor abhängig ist, ist Donald Trump Präsident der Vereinigten Staaten geworden. Und mit ihm die Versprechungen von Protektionismus und Handelskonflikten. Dieser Horizont ist für kein Land mit einer hohen Abhängigkeit vom ausländischen Sektor günstig, aber Spanien ist keineswegs das verwundbarste europäische Land. Konkret hat sie zwei Schutzschilde: Ihr Hauptmarkt ist Europa, und ihr wichtigster Sektor sind die Dienstleistungen. Das heißt, Märkte, auf denen Protektionismus nicht funktioniert.

Die gesamte positive Außenbilanz, die Spanien hat, ist mit den übrigen Ländern der Europäischen Union verbunden. Mit anderen Worten, sie wird durch den Gemeinsamen Markt abgeschirmt. Im vergangenen Jahr hat Spanien Waren und Dienstleistungen im Wert von 350.000 Millionen Euro in die EU gebracht. Auf der anderen Seite beliefen sich die Importe aus der Region auf weniger als 270.000 Millionen. Insgesamt ergibt sich ein positiver Saldo von 83.000 Millionen Euro, was fast 5 % des BIP entspricht.

Auf der anderen Seite ist der Saldo mit den übrigen Ländern außerhalb des Gemeinsamen Marktes negativ. Vor allem mit China und den Ländern, die Kohlenwasserstoffe liefern, bei denen es ein erhebliches Defizit gibt. In den letzten vier Quartalen belief sich der negative Saldo mit Drittländern auf 17.000 Millionen Euro.

Der ökologische Wandel dürfte auch dazu beitragen, das Güterbilanzdefizit Spaniens zu verringern. Da die inländische Produktion die Öl- und Gasimporte reduziert, wird Spanien in der Lage sein, die Transfers ins Ausland zu reduzieren, die das Wachstum stark bremsen. Deutschland befindet sich in der umgekehrten Situation. 85 % des Überschusses bei Waren und Dienstleistungen sind auf Exporte außerhalb der Europäischen Union zurückzuführen. Das heißt, Märkte, die sehr anfällig für einen Handelskrieg sind. Und das Gleiche gilt für Italien. Seine Produktionsexporte sind sehr anfällig für Trumps Ankunft.

Dienstleistungen sind Spaniens großer Erfolg. Und vorerst sind sie immun gegen Handelsschlachten. Der Hauptgrund dafür ist, dass Dienstleistungen viel schwieriger zu besteuern sind als Waren. Es gibt keinen Zoll für Dienstleistungen. Zum Beispiel ist es wahrscheinlich, dass ein Unternehmen, das einen Auftrag in einem anderen Land erhält, Dienstleistungen exportiert. Wenn zum Beispiel ein spanisches Bauunternehmen ein Projekt im Ausland durchführt, wird wahrscheinlich ein großer Teil davon von Spanien aus entworfen. Das ist ein Export von Dienstleistungen, der sehr schwer zu besteuern ist. Dies gilt umso mehr, wenn es sich um Exporte zwischen Unternehmen derselben Gruppe handelt.

Die Exporte von nicht-touristischen Dienstleistungen erwirtschaften fast 8 % des BIP, eineinhalb Prozentpunkte mehr als vor der Pandemie. Dieser Boom bei nicht-touristischen Dienstleistungen ist die Grundlage für das Wachstum, das Spanien in den letzten drei Jahren erlebt hat, und ist die große Hoffnung für die Zukunft des Landes. Angesichts des Mangels an Industrie sind es Dienstleistungen mit hoher Wertschöpfung, die hochwertige Arbeitsplätze schaffen.

Und schließlich gibt es noch den Tourismus. Es ist schwer vorstellbar, dass Länder die Tourismusnachfrage drosseln, d.h. ihre Bürger daran hindern werden, ins Ausland zu reisen. Daher ist dieser Sektor im Moment immun gegen Handelskonflikte.

Dienstleistungsexporte sind seit 2021 ein Schlüssel für das Wirtschaftswachstum Spaniens. Inmitten der Pandemie lagen die Tourismusexporte bei null und im letzten Quartal bei 5,3 % des BIP. Es war zweifellos ein großer Stimulus für die spanische Wirtschaft, aber sein Beitrag ist dem vor der Pandemie sehr ähnlich. Im Jahr 2019 erwirtschafteten die Exporte touristischer Dienstleistungen bereits etwas mehr als 5,2 % des BIP.

Die wichtigste Veränderung im Tourismus hat sich im Inland vollzogen: Die Spanier haben ihre Auslandsreisen geändert, um innerhalb des Landes zu bleiben. Die Einfuhren von Tourismusdienstleistungen lagen vor der Pandemie bei fast 2 % und erreichen derzeit nicht 1,5 % des BIP.

Daraus ergibt sich, dass der Beitrag des Tourismus zum BIP nicht so sehr auf die Ankunft ausländischer Reisender zurückzuführen ist, sondern auf die Entscheidung der Spanier, sich für nationale Reiseziele zu entscheiden. Es ist möglich, dass sich dieses Verhalten in Zukunft ändern wird, insbesondere wenn sich die Binnenwirtschaft verbessert, aber es ist so, wie es im Moment ist. All diese Faktoren treiben Spanien dazu, sich als das große Exportland in Europa zu konsolidieren.

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