Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert, dass die spanische Wirtschaft in diesem Jahr um 2,3 % wachsen wird, was zwei Zehntel Prozentpunkte mehr sind als die Schätzung vom vergangenen Oktober. Bemerkenswert ist, dass diese positive Entwicklung im Einklang mit pessimistischeren Prognosen für andere bedeutende europäische Volkswirtschaften und die Eurozone als Ganzes steht. Insbesondere die Anpassungen, die die Agentur für Deutschland, die Lokomotive der Region, vornimmt, fallen erheblich aus. Dies geschieht vor dem Hintergrund erheblicher Unsicherheiten in der Handelspolitik, die mit der bevorstehenden Amtsübernahme von Donald Trump im Weißen Haus am 20. Januar zusammenfällt.
Im Vergleich zu Spaniens Anstieg um zwei Zehntel senkt der Fonds die BIP-Prognose für Deutschland um einen halben Prozentpunkt auf 0,3 %. Die größte Volkswirtschaft der Eurozone wird stagnieren, nachdem sie im vergangenen Jahr um 0,2 % geschrumpft ist. Auch Frankreich, das sich in einer tiefen politischen und haushaltspolitischen Krise befindet, erfährt einen deutlichen Rückgang: Der IWF senkt seine vorherige Schätzung um drei Zehntelpunkte auf 0,8 %. Italien hingegen verzeichnet eine etwas geringere Abwärtskorrektur von nur einem Zehntel auf 0,7 %.
Die in Washington ansässige Organisation weist darauf hin, dass ihre Berechnungen die jüngsten Marktentwicklungen und die Auswirkungen der erhöhten handelspolitischen Unsicherheit berücksichtigen. Diese Unsicherheit wird als vorübergehend angesehen, deren Auswirkungen voraussichtlich nach etwa einem Jahr abklingen werden. Allerdings trifft der IWF keine Annahmen über die möglichen politischen Veränderungen, die derzeit in der öffentlichen Diskussion stehen.
Im Euroraum wird ein langsameres Wachstum als im Oktober erwartet, da geopolitische Spannungen das wirtschaftliche Umfeld weiterhin belasten. Ein schwächerer Konjunkturschub, insbesondere im verarbeitenden Gewerbe, sowie eine größere politische Unsicherheit führen zu einer Abwärtskorrektur um zwei Zehntelpunkte auf 1 % für dieses Jahr. Für 2026 wird ein Wachstum von 1,4 % prognostiziert, unterstützt durch eine höhere Binnennachfrage, da sich die finanziellen Bedingungen entspannen, das Vertrauen steigt und die Unsicherheit leicht nachlässt.
Für Spanien hält das von Kristalina Georgieva geleitete Gremium die erwartete Wachstumsrate für 2026 bei 1,8 %. Während Spanien auf die Bremse tritt, werden die anderen Partnerländer, wenn auch in einem moderaten Tempo, ihre Wachstumsraten steigern. Deutschland und Frankreich werden voraussichtlich 1,1 % und Italien 0,9 % erreichen – praktisch die Hälfte der Wachstumsrate der Vereinigten Staaten und ein Viertel der Chinas.
Der notwendige Anpassungspfad
Der Fonds betont, dass die Länder sich auf eine nachhaltige Finanzpolitik konzentrieren müssen, um die Staatsverschuldung auf einen tragfähigen Kurs zu bringen und den notwendigen Spielraum für zukünftige Krisen zu schaffen. Dies ist eine der großen Herausforderungen, vor denen die Volkswirtschaften stehen, insbesondere mit Inkrafttreten der neuen Fiskalregeln in diesem Jahr. Spanien baut mehr Staatsschulden auf als je zuvor, jedoch dämpfte der Anstieg des BIP die Quote bis September auf 104,4 %.
Ein solcher Konsolidierungspfad ist zwar unerlässlich, muss jedoch sorgfältig auf die spezifischen Bedingungen der einzelnen Volkswirtschaften abgestimmt werden. „Er muss umfassend, aber schrittweise sein, um die wirtschaftliche Aktivität nicht zu beeinträchtigen, klar kommuniziert werden, um Störungen auf den Anleihemärkten zu vermeiden, und glaubwürdig sein, um nachhaltige Ergebnisse zu erzielen“, erklärt die Organisation.
Die Ökonomen weisen auch darauf hin, dass ein wachstumsfördernder Ansatz und Maßnahmen zur Milderung negativer Auswirkungen auf gefährdete Bevölkerungsgruppen dazu beitragen können, das wirtschaftliche Potenzial zu erhalten und gleichzeitig die öffentliche Unterstützung aufrechtzuerhalten. Die meisten europäischen Volkswirtschaften, einschließlich Spanien, beginnen bereits, die Anreize zurückzunehmen, die zur Bewältigung der Folgen des Ukraine-Kriegs sowie der Energie- und Inflationskrise geschaffen wurden.
Gesamtverbesserung der Prognosen
Die Aufwärtskorrektur der Prognosen durch den IWF entspricht den Anpassungen, die auch von anderen Agenturen und Forschungsdiensten vorgenommen wurden. Die Unabhängige Behörde für Finanzverantwortung (AIReF) zeigt sich etwas optimistischer und hebt ihre Schätzung für dieses Jahr um zwei Zehntelpunkte auf 2,5 % an. Der Minister für Wirtschaft, Handel und Gewerbe, Carlos Cuerpo, versicherte am Donnerstag während seiner Rede auf dem spanischen Investorentag, dass das BIP in diesem Jahr auf dem gleichen Niveau oder sogar darüber hinaus wachsen werde.
Neben den Prognosen der Rechnungsprüfer und der Regierung gibt es auch die Schätzung der Bank von Spanien, die das Wirtschaftswachstum für dieses Jahr ebenfalls auf 2,5 % beziffert. Der Anstieg des verfügbaren Einkommens privater Haushalte und der Anstieg des Konsums haben die Sparkassenstiftung Funcas veranlasst, ihre Berechnung auf 2,4 % zu erhöhen.
Bild: Archiv
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